今日银行间市场交易商协会发布4个关于信用缓释工具的指引以及业务规则，中国金融市场即将正式迎来CDS。

有朋友问：在证券号忽然讲这玩意儿干嘛？和我大A股有半毛钱关系吗？

这位朋友，正是这玩意儿引爆了08年美国金融危机，现在中国把他引进了，这难道不值得我们说道说道吗？

CDS，看似是个高深的东西，但凤凰证券君今天研究半天，发现这东西其实并不复杂。

CDS的全称是(Credit Default Swap)转化成人话是“信用违约互换”。我们有人寿险、财险、车险，其实CDS就是“信用违约保险”。

举个例子：

A企业：A银行，现在公司需要钱，我向你贷点儿款，每月支付你贷款利息。

A银行：我把钱贷给你，你跑路了怎么办？

B银行：我觉得A企业不会跑路的，这样吧，我给A企业的贷款风险做担保，他跑路了，我负责赔付相应损失。但这个担保不是免费的，我要分A企业贷款利息的部分。

A银行：好啊，虽然损失一部分利息，但不用担心最后血本无归。我们来签个合约吧。

这个合约就是CDS。

那CDS是怎么引爆08年美国次贷危机的呢？

次贷危机发生前的许多年，美国当时流行贷款买房。但个人贷款可能20、30年才能收回，美国银行和信贷公司不想等那么久，索性把这些贷款一打包，以证券的形式优惠卖给其他金融机构分散风险。这就是MBS（住房抵押贷款证券化）

然后，这些金融机构再把它们包装成金融产品CDO（抵押债务），卖给世界各地的投资者。当然，这些投资者也不傻，他们知道这些CDO有毒，于是，就给这个产品买保险（CDS）。

于是，美国房贷危机的风险传递到了全世界，全世界投资者都在“资助”美国人民买房。

后来，泡沫破了。

    CDS买方赔付不起违约金，面临倒闭。当时美国的几大投资银行大量持有CDS合约。同时，他们在金融市场上影响力很大，很多机构由于投资者都与他们发生交易，如果这几大投资银行倒闭，那么与他们发生交易的机构也将面临巨大亏损，进一步加剧金融市场的恐慌。

为什么说CDS是做空利器呢？CDS是做空者常用的一种做空工具，在美国次贷危机期间，有少数人通过CDS做空美国房地产，并带来惊人收益。美国有部电影《大空头》讲的就是这个事。有兴趣的朋友可以去科普下。